焦煤价格仍有降价压力？降价行情

　　板块走势判断：稳增长预期将支撑板块反弹。虽然煤价和煤企业绩继续低迷，但处在市场预期之中。近期一系列稳增长政策预期有望稳定实体需求，给板块反弹带来情绪上的催化剂。此外，发改委等相关部门继续积极推进行业脱困工作，短期强化超产监管、长期产能增长等政策方向明确，有助于改业供给预期。

　　上周煤价及基本面变化回顾：

　　煤价：上周秦港5800/5500/4500大卡动力煤价格维持455/415/310元/吨不变；广州港内/外贸煤价差环比大幅收窄26.82%至27.62元/吨。4月下旬国际油/煤价格比为4.23。产地方面，山西大同地区动力煤坑口价下跌9%左右。

　　下游价格及基本面要点：上周沿海六大电厂日均耗煤61.03万吨，日均库存1167.78万吨。地区产二级冶金焦价格再度下滑2%；主要城市钢铁库存继续回落2%~3%。

　　煤炭运销：秦港日均调入量57万吨，吞吐量69万吨，锚地船舶数量31艘，库存为559万吨，主要由大秦线检修所致。广州港库存200.41万吨。由于需求仍未有起色，国内煤炭海运费涨幅收窄至1%~2%。

　　上周：根据国家统计局数据，煤炭开采和洗选业实现利润总额122亿元，同比下降61.9%，创十年来单季最大降幅。原定于4月30号结束的大秦线检修，提前2天于4月28日结束。此次大秦线检修持续23天，对秦港去库存起到关键性作用，但北方其他港口去库效果并不明显，曹妃甸等港口库存同比仍高出将近一倍。

　　短期煤价走势判断：需求尚未恢复，动力煤短期或将弱势企稳。目前港口及下游库存已有所下降，采购略有回暖，但下游电厂耗煤仍未出现显著改善，水电季节性出力不断增加或继续煤炭需求，煤价特别是低卡煤价有望短期企稳，但上涨仍需宏观经济助力。焦煤方面，下游基于环保等因素对煤质要求提升，加之产业链看跌氛围浓厚，焦煤价格仍有降价压力。